中国存托凭证是什么

中国存托凭证（Chinese Depositary Receipt，简称CDR），是一种金融衍生产品，旨在解决我国资本市场与国际市场之间的投资壁垒，CDR让国内投资者能够在内地市场投资境外上市公司的股票，进一步拓宽投资渠道，推动我国资本市场国际化。

CDR的诞生背景源于我国资本市场的特殊环境，过去，由于外汇管制、投资限制等原因，国内投资者难以直接投资境外市场，为了让国内投资者分享全球经济增长的红利，我国监管部门借鉴国际经验，推出了CDR这一创新金融工具。

CDR的基本原理是：境外上市公司将部分股票托管给内地银行，由银行发行对应的存托凭证，国内投资者购买这些存托凭证，相当于间接持有境外上市公司的股票，存托凭证与原股票之间的比例关系一般为1:1，也有可能是1:多或者多:1。

CDR的优势主要体现在以下几个方面：

1、投资便利：CDR让国内投资者无需开立境外账户，即可投资境外优质上市公司，降低了投资门槛。

2、资金流动：CDR的推出有助于吸引更多外资进入我国资本市场，提高我国资本市场的国际地位和影响力。

3、丰富投资品种：CDR为国内投资者提供了更多投资选择，有助于满足投资者多样化的投资需求。

4、风险可控：CDR投资风险相对较低，因为投资者购买的存托凭证背后有实际股票作为支撑，且存托银行对CDR的发行和交易进行监管。

CDR的发行和交易过程如下：

1、发行：境外上市公司与内地银行签订托管协议，将部分股票托管给银行，银行根据托管股票发行CDR，并在内地市场进行销售。

2、交易：CDR在内地交易所上市交易，投资者可以通过证券公司购买和卖出CDR。

3、兑换：CDR持有者可以在规定时间内，将CDR兑换为实际股票，兑换比例和兑换时间由发行CDR的银行和上市公司约定。

4、派息：境外上市公司进行分红时，CDR持有者可以获得相应的现金分红，分红金额根据CDR与原股票的比例计算。

目前，我国监管部门对CDR的发行和交易实施严格监管，以确保市场秩序和投资者利益，以下是CDR监管的主要方面：

1、发行监管：境外上市公司需满足一定条件，如市值、盈利能力等，方可发行CDR，发行CDR的银行需具备相应资质。

2、交易监管：CDR交易遵循内地交易所的交易规则，监管部门对交易行为进行实时监控，打击违法违规行为。

3、信息披露：境外上市公司需按照我国监管部门的要求，及时、准确、完整地披露公司信息，保障投资者知情权。

4、风险防范：监管部门要求发行CDR的银行建立健全风险管理体系，确保CDR市场的稳定运行。

CDR作为一种创新金融工具，为我国资本市场带来了新的发展机遇，随着我国资本市场的不断开放，CDR有望在促进国内外投资、拓宽融资渠道、提高市场活力等方面发挥更大作用，投资者在参与CDR投资时，应充分了解相关风险，并根据自身风险承受能力进行合理配置。